Vietnam: Inteligencia De País Para
Inversión Y Entrada Al Mercado
Vietnam cerró 2025 con un crecimiento del PIB del 8,02%, según la Oficina General de Estadística (GSO), superando por más de un punto porcentual la proyección del Banco Mundial del 6,6%.
El PIB total alcanzó los 514.000 millones de dólares, con un ingreso per cápita de 5.026 dólares, y la industria y la construcción lideraron la expansión con un 8,95%. Ningún otro país del Sudeste Asiático con una economía de tamaño comparable creció a esta velocidad en el mismo período.
La tensión estructural que define a Vietnam en 2026 es la siguiente: el país atrae inversión extranjera directa récord —38.400 millones de dólares en nuevos compromisos en 2025— precisamente porque sus costos laborales siguen siendo competitivos, pero esos costos suben entre un 8% y un 10% cada año. La brecha de habilidades se amplía al mismo tiempo que la demanda de manufactura de alta tecnología crece. El partido único acelera reformas de gobernanza sin precedentes desde doi moi, pero la corrupción institucional persiste. Vietnam está en el mejor momento de su trayectoria de desarrollo —y también en el punto donde esa trayectoria puede desviarse.
La Oficina General de Estadística confirmó un crecimiento del PIB del 8,02% para 2025, con una aceleración progresiva: 7,05% en Q1, 8,16% en Q2, 8,25% en Q3 y 8,46% en Q4.[GSO] El Banco Mundial había proyectado 6,6% en septiembre de 2025, una diferencia de más de un punto porcentual que refleja la resiliencia de las exportaciones industriales frente a los aranceles estadounidenses y los desastres naturales del año.[World Bank]
La composición sectorial muestra que la industria y la construcción representaron el 43,62% del PIB y crecieron un 8,95%, mientras los servicios —ya el 51,08% de la economía— avanzaron un 8,62%.[GSO] La agricultura, aunque solo representa el 5,30% del PIB, creció un 3,78%, lo que indica que incluso el sector más tradicional mantuvo expansión positiva. El ingreso per cápita llegó a 5.026 dólares, un nivel que sitúa a Vietnam en la categoría de ingreso medio-bajo superior y a menos de dos ciclos de crecer hacia el ingreso medio.[GSO]
Las exportaciones subieron un 20% interanual en Q4 hasta los 126.300 millones de dólares, con diciembre creciendo un 23,8%.[ICIS] Esta dependencia exportadora es tanto el motor del crecimiento como su principal vulnerabilidad: cualquier shock de demanda externo —en particular desde Estados Unidos o la Unión Europea— se transmite directamente al crecimiento del PIB en un plazo de uno a dos trimestres.
La IED en Vietnam alcanzó niveles récord en 2025, con manufactura como destino principal.
38.400 millones de dólares en compromisos nuevos y 27.600 millones desembolsados en 2025 confirman que Vietnam sigue siendo el destino preferido de relocalización industrial en el Sudeste Asiático.
Vietnam registró 38.400 millones de dólares en IED recién comprometida durante 2025 y desembolsó 27.600 millones, con manufactura y procesamiento industrial absorbiendo el 56,5% de los flujos desembolsados.[Navigos Search] Estas cifras reflejan la continuación de la tendencia de relocalización de cadenas de suministro desde China que se aceleró desde 2018–2019.
Las fuentes disponibles no desglosan por país de origen ni por empresa nominal los compromisos sectoriales más grandes de 2025. Este es un vacío de datos relevante: saber si la IED proviene principalmente de Corea del Sur, Japón, Singapur o China —o de una combinación— es determinante para evaluar la resiliencia de esos flujos frente a tensiones geopolíticas o aranceles diferenciados. Con base en patrones históricos documentados por el Banco Mundial, Corea del Sur ha sido consistentemente el mayor inversor individual en Vietnam, pero no se dispone de datos 2025 de fuente de nivel 1 para confirmar esta posición.[World Bank]
La demanda de parques industriales en las provincias del norte —Bac Ninh, Thai Nguyen, Hai Phong— sigue siendo alta, vinculada a la concentración de fabricantes de electrónica. El riesgo de concentración es real: si la demanda global de electrónica de consumo se contrae, las provincias del norte son las primeras en sentirlo.
Los salarios suben un 8–10% al año y solo el 29% de la fuerza laboral está certificada — la brecha de habilidades es el talón de Aquiles del modelo de crecimiento.
Vietnam mantiene costos laborales competitivos frente a India y China, pero la ventaja se estrecha cada año y la disponibilidad de talento calificado no crece al ritmo de la demanda de IED.
| Región | Salario mínimo mensual (VND) | Equiv. USD aprox. | Salario mínimo/hora (VND) | Aumento vs. 2025 |
|---|---|---|---|---|
| Región I (Hanói, HCMC urbano) | 5.310.000 | ~US$212 | 25.500 | +7,1% |
| Región II | 4.730.000 | ~US$189 | 22.700 | +7,2% |
| Región III | 4.140.000 | ~US$166 | 20.000 | +7,3% |
El Decreto 293/2025/ND-CP establece salarios mínimos para contratos laborales vigentes desde el 1 de enero de 2026: la Región I —que incluye las zonas urbanas de Hanói y Ciudad Ho Chi Minh— fija el piso en VND 5.310.000 mensuales (aproximadamente 212 dólares), mientras la Región III establece el mínimo en VND 4.140.000 (alrededor de 166 dólares).[Trading Economics] Estos valores representan un aumento promedio del 7,2% frente a los niveles de 2025, lo que eleva los costos de producción entre un 0,5% y un 1,2% en sectores intensivos en mano de obra como textiles y calzado.[Vietnam Briefing]
El salario promedio mensual real alcanzó VND 8,4 millones (unos 336 dólares) en Q3 2025, creciendo desde VND 7,1 millones en 2023 y VND 7,7 millones en 2024, un ritmo de expansión del 8–10% anual.[GSO] Para referencia, los salarios de ingenieros de software de nivel junior se sitúan en torno a 600 dólares mensuales y los de nivel medio entre 1.300 y 1.500 dólares —entre un 15% y un 30% por debajo de India y más del 90% por debajo de los niveles estadounidenses.[Navigos Search]
Solo el 29,2% de los 53,3 millones de trabajadores activos contaba con diplomas o certificaciones en Q3 2025.[GSO] El 80% de las empresas encuestadas reportó dificultades importantes para contratar candidatos adecuados, y el 45% planea expandir su plantilla entre un 5% y un 10% en 2026. La demanda de IED manufacturera —con 56,5% del capital desembolsado en el sector— está presionando un mercado de talento técnico que no tiene la capacidad de formación para responder en el corto plazo. Esta es la restricción más estructural del modelo de crecimiento vietnamita: el país puede seguir atrayendo manufactura intensiva en capital, pero la manufactura de alta tecnología —donde están los márgenes— requiere una fuerza laboral que Vietnam aún no tiene en suficiente escala.
La reelección de Tô Lâm consolida la estabilidad política, pero la corrupción y la aceleración burocrática son riesgos operativos reales.
El XIV Congreso del Partido concluyó en enero de 2026 con más continuidad que cambio —y con las reformas administrativas más ambiciosas en cuatro décadas.
El XIV Congreso Nacional del Partido Comunista de Vietnam concluyó el 23 de enero de 2026 con Tô Lâm reelegido como Secretario General por un mandato de cinco años.[Control Risks] Esta continuidad elimina el riesgo de viraje político en el corto plazo y refuerza la legitimidad del programa de reformas administrativas anunciado en diciembre de 2025, que contempla la fusión o cierre de cinco de los veintiún ministerios del gobierno central —la reorganización más profunda desde doi moi en 1986.[Control Risks]
Para los inversores extranjeros, la centralización acelerada tiene dos lecturas. Por un lado, acorta los tiempos de decisión en proyectos que antes requerían aprobación de múltiples agencias. Por otro, crea mayor exposición a errores individuales de funcionarios en un sistema donde la tolerancia al error se reduce y las consecuencias de la campaña anticorrupción son impredecibles.[East Asia Forum] Fitch Ratings otorgó en enero de 2026 una valoración positiva a la estabilidad política para las reformas, señalando que la deuda pública proyectada al 33,5% del PIB en 2026 y el crecimiento rápido del crédito son los riesgos fiscales más relevantes.[Fitch Ratings]
La corrupción sigue siendo el problema de gobernanza más citado. Transparency International documentó un deterioro reciente a pesar de la campaña anticorrupción —un resultado paradójico que refleja tanto la presión sobre funcionarios como la persistencia de prácticas sistémicas.[East Asia Forum] No se documentaron en fuentes disponibles casos de persecución legal que afectaran directamente a inversores extranjeros, disputas de tierra con impacto en IED, ni acciones de enforcement laboral contra empresas extranjeras en 2025–2026. Esta ausencia de datos no implica ausencia de riesgo: la naturaleza opaca del sistema judicial hace que este tipo de conflictos raramente sea de dominio público hasta que ya están resueltos o escalados.
Las reformas de 2026 simplifican la entrada de IED, pero la burocracia secuencial y los requisitos de capital siguen siendo obstáculos reales.
La Ley de Inversión 2025 y el Decreto 96/2026 introducen canales acelerados y presentación digital — aunque el proceso de establecimiento sigue requiriendo entre 18 y 30 días hábiles en condiciones ideales.
El proceso de establecimiento de una empresa extranjera en Vietnam en 2026 requiere dos certificados emitidos en secuencia: el Certificado de Registro de Inversión (IRC) del Departamento de Planificación e Inversión —aproximadamente 15 días hábiles— seguido del Certificado de Registro Empresarial (ERC), que tarda entre 3 y 5 días hábiles adicionales.[Alitium] La Ley de Inversión 2025, vigente desde el 1 de marzo de 2026, introduce una excepción: los inversores extranjeros pueden ahora establecer primero la entidad legal y obtener el IRC dentro de los 12 meses siguientes, lo que reduce la fricción para empresas que necesitan operar antes de tener el proyecto de inversión completamente definido.[Vietanlaw]
Permite establecer entidad legal antes del IRC; actualiza definición de inversor extranjero y condiciones de acceso al mercado.
Introduce 'canal verde' para procedimientos especiales, habilita presentación digital con o sin firma electrónica, actualiza lista de sectores restringidos.
Las empresas nuevas están exentas del impuesto de licencia anual en su primer año de operación; el IVA y el ISR requieren registro post-ERC.
Amplía incentivos fiscales y acceso preferencial a suelo para proyectos IED con transferencia de tecnología calificada.
El Decreto 96/2026/ND-CP, vigente desde el 31 de marzo de 2026, añade un "canal verde" para procedimientos especiales, habilita presentaciones digitales y actualiza la lista de sectores con acceso restringido.[Vietanlaw] Los requisitos previos incluyen contrato de arrendamiento con derechos de uso de suelo verificables, representante legal residente en Vietnam, y prueba de capacidad financiera para proyectos grandes. El incumplimiento en la inyección del capital social dentro de los 90 días posteriores al IRC puede resultar en multas de hasta 30 millones de VND o revocación de licencia.[Alitium]
Vietnam no es uno de los países más fáciles de la región para establecer una empresa. Ninguna fuente de nivel 1 disponible para este informe incluye datos del índice Doing Business del Banco Mundial —discontinuado desde 2021— ni del Índice de Percepción de Corrupción de Transparency International para 2025 o 2026. Esa ausencia de benchmarks cuantitativos actualizados es en sí misma un dato: la comparación objetiva con Malasia, Tailandia o Indonesia en términos de carga burocrática no puede hacerse con rigor desde fuentes públicas en este momento.
La economía digital de Vietnam crece al 20% anual y es la más rápida del Sudeste Asiático, con el comercio electrónico como motor principal.
Los 39.000 millones de dólares en valor bruto de mercancía digital de 2025 —con proyecciones de 45–52.000 millones al cierre del año— posicionan a Vietnam como el tercer mercado digital de la región, detrás de Indonesia y Tailandia.
El informe e-Conomy SEA 2025 de Google, Temasek y Bain & Company estimó el valor bruto de mercancía (GMV) de la economía digital de Vietnam en 39.000 millones de dólares en 2025, un crecimiento del 17% interanual.[e-Conomy SEA] La Comisión Nacional para la Transformación Digital del gobierno vietnamita reportó una cifra más amplia de 72.100 millones de dólares —equivalente al 14,02% del PIB— al incluir servicios digitales más allá del comercio electrónico transaccional.[NSO Vietnam] La diferencia entre estas cifras refleja distintas definiciones metodológicas, no un error de datos. Este informe usa los 39.000 millones de GMV como referencia más conservadora y verificable.
El comercio electrónico representa el 60% de la economía digital, con Shopee, Lazada y TikTok Shop como plataformas dominantes, y un crecimiento del 30% interanual en retail online para 2025.[VECOM] La penetración digital alcanzó el 84,2% de la población a finales de 2025, impulsando la adopción rural y el comercio transfronterizo.[KPMG] Las empresas tecnológicas domésticas más relevantes son FPT —el conglomerado tecnológico más diversificado del país— y Viettel, que tiene como objetivo superar los 1.000 millones de dólares en ingresos por inteligencia artificial para 2030.[Vietnam Briefing]
El desafío estructural del sector digital es que gran parte del valor generado sale del país: Shopee (Sea Group, Singapur), Lazada (Alibaba, China) y TikTok Shop (ByteDance, China) capturan la mayor parte de los márgenes del comercio electrónico. La estrategia "Make in Vietnam" del gobierno apunta precisamente a esta dependencia, pero la capacidad local de construir plataformas competitivas a escala global sigue siendo limitada fuera de nichos específicos.
Vietnam ejecuta el programa de infraestructura más ambicioso de su historia — con más de 50.000 millones de dólares comprometidos hasta 2028.
El aeropuerto de Long Thanh, el tren de alta velocidad norte-sur y la red de autopistas en expansión son las apuestas que determinarán si Vietnam puede competir logísticamente con Tailandia e Indonesia.
El proyecto más transformador del período es el aeropuerto internacional de Long Thanh, con un presupuesto de 16.000 millones de dólares, diseñado para reemplazar al saturado Tân Sơn Nhất como hub del sur del país, con un cronograma de finalización entre 2026 y 2028.[Vietnam Briefing] Al norte, la autopista norte-sur de 1.800 kilómetros tiene sus últimos tramos inaugurándose en los primeros meses de 2026, lo que permitirá por primera vez trayectos de camión a lo largo del país en 20 horas —frente a los 30–35 horas previos.[Vietnam Briefing]
El proyecto ferroviario más costoso de la historia del país es el tren de alta velocidad norte-sur: 1.500 kilómetros entre Hanói y Ciudad Ho Chi Minh a 350 km/h, con un presupuesto propuesto de 67.340 millones de dólares, cruzando 20 provincias.[Vietnam Briefing] La construcción podría iniciar en 2027–2028 si se aprueba la financiación. En paralelo, VinSpeed de Vingroup tiene el primer tramo de alta velocidad en construcción: el eje Hanói-Quang Ninh de 120 kilómetros, con inicio de obras en abril de 2026 y finalización proyectada para 2028.[Vietnam Briefing]
En energía, el gasoducto LNG de Thai Binh —2.560 millones de dólares, con primera turbina en Q4 2028— y la expansión de Vinh Tan con 3.000 MW adicionales para 2026–2028 buscan garantizar el suministro eléctrico que las fábricas de alta tecnología en el norte y el centro del país demandan.[ICIS] No están disponibles en este informe datos comparativos de costo logístico por tonelada-kilómetro frente a Tailandia, Indonesia o Malasia desde fuentes de nivel 1. Esa comparación —que cualquier responsable de cadena de suministro necesitaría— exige consultar el Índice de Desempeño Logístico del Banco Mundial más reciente y actualizaciones de agencias logísticas regionales especializadas.
El escenario base es una expansión sostenida al 6–7% anual hasta 2028, pero tres riesgos específicos pueden romper esa trayectoria.
Los aranceles estadounidenses, la brecha de habilidades y la velocidad de absorción de la deuda pública son los factores que determinan qué escenario se materializa.
El escenario base refleja la trayectoria más probable dado el impulso actual: Vietnam creció 8,02% en 2025 desde una base ya alta, y el consenso institucional —incluyendo Fitch Ratings y el Banco Mundial— apunta a crecimientos del 6,5–7% para 2026–2028 conforme la economía madura y los efectos base se normalizan.[World Bank][Fitch Ratings] La deuda pública proyectada al 33,5% del PIB en 2026 es manejable, pero el crecimiento rápido del crédito es el riesgo fiscal más señalado por Fitch.[Fitch Ratings]
- Implementación exitosa de la fusión ministerial antes de Q4 2026
- Crecimiento de graduados técnicos certificados al 40%+ de la fuerza laboral
- Entrada de inversión en semiconductores de primera línea (>US$5.000 millones comprometidos)
- Acuerdo comercial favorable con EE.UU. que aísla a Vietnam de aranceles diferenciados
- IED manufacturera mantiene flujos >US$25.000 millones anuales desembolsados
- Reformas administrativas avanzan parcialmente, reduciendo tiempos sin eliminarlos
- Aranceles estadounidenses limitados o negociados bilateralmente
- Infraestructura crítica (Long Thanh, autopista norte-sur) completada en plazo
- Aranceles diferenciales de EE.UU. sobre exportaciones vietnamitas >20%
- Crisis de crédito en sector inmobiliario doméstico
- Retraso significativo en infraestructura energética que afecte suministro industrial
- Shock externo de demanda (recesión global) que contrae exportaciones >15%
El escenario alcista requiere dos condiciones simultáneas: que las reformas administrativas de Tô Lâm se implementen sin fricciones —reduciendo efectivamente los tiempos de aprobación de proyectos— y que la inversión en manufactura de alto valor agregado (semiconductores, farmacéutica, componentes aeroespaciales) supere la capacidad de formación de talento calificado. Si ambas condiciones se cumplen antes de 2028, Vietnam podría sostener tasas del 8–9% de manera estructural.[KPMG]
El escenario bajista lo disparan los aranceles. Estados Unidos es el principal destino de las exportaciones vietnamitas —con bienes electrónicos y textiles como categorías dominantes— y cualquier escalada de la guerra comercial que imponga aranceles diferenciales sobre Vietnam comparable a los ya anunciados para otros exportadores de manufactura asiática podría reducir el crecimiento entre 1,5 y 2,5 puntos porcentuales.[East Asia Forum] La combinación de presión arancelaria con el crecimiento rápido del crédito doméstico y la deuda de hogares sería el escenario más adverso.
Key things to remember
About About this report
Este informe cubre la economía, el entorno empresarial, la fuerza laboral, la gobernanza, la infraestructura, la economía digital y las perspectivas estratégicas de Vietnam en 2025–2026.
Inversores, fundadores y analistas que evalúan Vietnam como destino de capital o entrada de mercado.
Ren sintetizó datos de la Oficina General de Estadística de Vietnam, el Banco Mundial, KPMG, y fuentes especializadas de nivel 2 y 3 sobre regulación, trabajo, infraestructura y tecnología.
La mayoría de los datos económicos corresponden a 2025; los datos regulatorios reflejan cambios en vigor desde marzo–abril de 2026; donde se usan datos de 2024 o anteriores se indica explícitamente.
Sources Fuentes y Metodología
Investigación realizada 22 Apr 2026. Todas las estadísticas llevan marcadores de cita en línea.
Tamaño de la economía digital de Vietnam 2025 — e-Conomy SEA 2025 (Google/Temasek/Bain): US$39.000 millones GMV, crecimiento 17% interanual vs Comisión Nacional de Transformación Digital de Vietnam: US$72.100 millones (14,02% del PIB). Este informe usa la cifra de e-Conomy SEA como referencia principal por ser más conservadora y metodológicamente verificable. La cifra gubernamental incluye una definición más amplia de 'economía digital' que incorpora infraestructura y servicios no transaccionales; las dos cifras no son contradictorias si se aplican las respectivas definiciones.
Desglose de IED por sector, país de origen y empresa específica en 2025: no disponible en fuentes de nivel 1. Las cifras agregadas de GSO y Navigos Search confirman el total y la participación manufacturera, pero sin granularidad por origen o nombre de empresa. Confianza MEDIA en sección IED.
Índice de Desempeño Logístico del Banco Mundial para Vietnam, Tailandia, Indonesia y Malasia en 2025–2026: no disponible. El índice fue actualizado por última vez en 2023. No es posible realizar comparación regional de costos logísticos con datos actualizados de nivel 1.
Índice de Percepción de Corrupción de Transparency International 2025 para Vietnam: referenciado en fuentes secundarias pero sin puntuación específica disponible en las fuentes consultadas.
Tasa del Impuesto sobre la Renta de Sociedades estándar en Vietnam 2026: no detallada en ninguna fuente disponible. Las fuentes de nivel 3 mencionan incentivos y exenciones pero no la tasa base.
Datos de disputas laborales o casos de enforcement laboral contra empresas extranjeras en 2025–2026: ninguna fuente disponible documenta casos específicos. La ausencia no implica ausencia de incidentes — puede reflejar la opacidad del sistema de información laboral.
Menos de dos fuentes de nivel 1 cubren el entorno regulatorio y de establecimiento de empresas. Las secciones correspondientes se basan principalmente en fuentes de nivel 3 (guías de firmas legales y de servicios empresariales). Confianza MEDIA para esas secciones.
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