Şili Ülke İstihbarat
Raporu 2026

Şili ekonomisi 2025'te yüzde 2,5 büyüdü.[BCCh] Bu rakam bölge ortalamasının üzerinde olmakla birlikte, 2026 için OECD'nin yüzde 2,2 tahmininin de gösterdiği gibi orta ölçekli bir büyüme hızına tekabül etmektedir.[OECD] Büyümenin itici gücü hanehalkı tüketimi değil, sabit sermaye yatırımıdır: GFCF 2025'te yüzde 3,7 genişledi; madencilik ve enerji projelerindeki ivmelenmeyle 2026 tahmini yüzde 5,1'e revize edildi.[BCCh]

Enflasyon 2025 ortasında yüzde 4,5'e çıktıktan sonra Şubat 2026'da yüzde 2,4'e geriledi; bu düzey, Merkez Bankası'nın yüzde 3 hedefinin altındadır.[BCCh] Parasal sıkılaşma döngüsünün sona ermesiyle faiz oranları ılımlılaşıyor; bu durum hem tüketici kredisini hem de uzun vadeli proje finansmanını canlandırıyor. Mali denge açısından değerlendirildiğinde, yapısal açığın 2026'da GSYİH'nin yüzde 1'ine inmesi bekleniyor.[Allianz Trade]

Temel kırılganlık, bakır ihracatının Çin ve AB talebine olan bağımlılığından kaynaklanıyor. Madeniyet dışı GSYİH 2025'in ilk çeyreğinde yalnızca yüzde 1,2 büyüdü;[BCCh] bu rakam, ekonominin bakırın ötesinde nasıl çeşitlenebildiğinin somut bir göstergesidir. Yenilenebilir enerji ve perakende bu açığı kapatmaya başlıyor, ancak madencilik hâlâ baskın konumda.

Madencilik sektörü 81,9 milyar dolarlık planlanan yatırımla Şili'nin en büyük sermaye alanı olmayı sürdürüyor.[BCCh] Bakır, ihracatın bel kemiği olmaya devam ediyor; ancak 2026'da üretimdeki büyüme yüzde 1,3 ile ılımlı kalacak. Kodelco ve SQM bu sektörün iki dominant oyuncusudur, ancak kamuya açık gelir rakamları bu araştırmanın kapsamında yer almamaktadır. Elektrik, gaz ve su sektörü, 334,6 milyar dolarlık yatırım büyüklüğüyle tartışmasız en geniş yatırım kategorisidir;[EY] bu rakam, devam eden güneş ve rüzgâr enerjisi projelerini yansıtıyor.

Tarım ve gıda ihracatı kayda değer bir ivme yakaladı. Yaban mersini ihracatı 2025–2026 sezonunda 92.900 tona ulaştı; bu rakam beklentilerin üzerinde ve yüzde 14 oranında yeni çeşitlerle destekleniyor.[USDA] İhracatın yüzde 50'si Avrupa'ya yapılıyor; Tayvan ve Kore de hızla büyüyen pazarlar arasına girdi. Badem tüketimi 2025–2026 sezonu için 7.700 MT olarak öngörülüyor.[USDA]

Perakende sektörü, yıllık yüzde 14,7'lik e-ticaret büyümesiyle öne çıkıyor; INE Ticaret Faaliyet Endeksi Temmuz 2025'te yüzde 5,7'lik yıllık büyüme kaydetti.[BCCh] Elektronik, dayanıklı tüketim malları ve süpermarketler büyümenin önde gelen kalemleri. Teknoloji sektörüne ilişkin halka açık gelir ya da şirket verisi bulunmuyor; bu boşluk, sektörün hâlâ tanımlama aşamasında olduğuna işaret ediyor.

Şili'de yüzde 100 yabancı ortaklığa izin veriliyor; asgari sermaye koşulu uygulamada sembolik (1 CLP yeterli). Şirket kuruluşu Ticaret Sicili (Registro de Comercio) üzerinden 2–6 hafta içinde tamamlanabiliyor; tam operasyonel hazırlık, sektör izinleri dahil 3–6 ay alıyor.[Cuatrecasas] Kuruluş maliyeti noter, hukuki danışmanlık ve kayıt ücretleri dahil yaklaşık 1.500–2.500 ABD doları olarak gerçekleşiyor.[Cuatrecasas]

Kurumlar vergisi standart oranı yüzde 27'dir. Küçük ve orta ölçekli işletmelere yönelik Pro-KOBİ rejimi (başlangıç sermayesi 3,2 milyon Euro'nun altındaki şirketler için geçerli) 2025–2027 döneminde yüzde 12,5 ile 25 arasında tercihli oranlar sunuyor.[Cuatrecasas] KDV yüzde 19, kâr payı stopajı ise yerleşik olmayanlar için yüzde 35 olarak uygulanıyor.[Cuatrecasas] Yeni hükümetin oranı yüzde 23'e indirme önerisi, Kongre onayına bağlı.[Allianz Trade]

Vergi uyumunu Gelir İdaresi Başkanlığı (SII) denetliyor; aylık KDV beyannamesi her ayın 12'sine kadar verilmesi gerekiyor. Ar-Ge harcamaları için 1 milyon dolara kadar yüzde 35 vergi kredisi ve CORFO aracılığıyla sermaye destekleri mevcut.[Cuatrecasas] Yıllık uyum maliyeti (muhasebe, beyanname, denetim) yaklaşık 2.300 ABD doları olarak öngörülüyor.

Aralık 2025'te seçilen ve Mart 2026'da göreve başlayan Cumhurbaşkanı José Antonio Kast, kurumlar vergisini düşürme, emeklilik sistemini yeniden yapılandırma ve kamu güvenliğini pekiştirme başlıklarını gündemine almış durumda.[Allianz Trade] Öte yandan Kast'ın Kongre'de çoğunluğu yok; bu durum, kurumsal reform süreçlerini yapısal olarak yavaşlatıyor. Allianz Trade'in analizine göre Şili'nin siyasi manzarası kutuplaşma ve değişken ittifaklar ile şekilleniyor; seçmenler suç, göç ve eşitsizlik konularındaki hüsranlarını her fırsatta dile getiriyor.[Allianz Trade]

Şili'nin grevler ve protestolar riski endeksi 2025 yılında 4,05/5 ile Latin Amerika'nın en yüksek seviyeleri arasında yer aldı; Bolivya 4,36, Panama 4,10 ile yakın takipte.[Allianz Trade] Allianz Trade, bu iş kesintilerinin —üretim, lojistik ya da depolama faaliyetlerini sekteye uğratan protestolar— yerelleşmiş baskılara ya da yüksek iflas oranlarına zemin hazırlayabileceğini açıkça vurguluyor.[Allianz Trade] Özellikle ormancılık ve enerji sektörlerinde operasyonel güvenlik hâlâ ciddi bir kısıt olmayı sürdürüyor.[Allianz Trade]

Yönetişim açısından bakıldığında, Rekabet Kurumu (FNE) kapsamlı yetkilerle donanmış ve yabancı yatırımcıları ilgilendiren birleşme-devralma işlemlerinde önemli bir oyuncu konumunda.[Allianz Trade] Kamu borcu artıyor ve sosyal harcama baskısı sürerken, 2026 yapısal açığı GSYİH'nin yüzde 1'i hedefine yerleşiyor.[Allianz Trade] Anayasa süreci hakkında bu araştırmanın kapsamında güvenilir veri bulunmuyor; mevcut verilere dayanarak bu boyut değerlendirilemiyor.

Accenture Research ve Oxford Economics verilerine göre Şili'nin dijital ekonomisi GSYİH'nin yaklaşık yüzde 22'sine, 55 milyar dolara ulaştı.[ITA] İnternet erişim oranı yüzde 90'ı geçiyor ve Şili, Dünya Bankası Dijital Evrim Endeksi'nde Latin Amerika'nın lideri konumunda.[ITA] E-ticaret yıllık yüzde 14,7 büyürken telekomünikasyon sektörünün 2029'a kadar yıllık yüzde 6 büyüyerek 10 milyar dolara ulaşması bekleniyor.[ITA]

AWS, 2026 yılı sonuna kadar tamamlanacak yeni bir bölgesel altyapı için 4 milyar dolar yatırım açıkladı; Oracle da bulut kapasitesini genişletiyor.[ITA] Hükümetin 2021 yılında başlattığı Yapay Zeka Ulusal Politikası, beceriler, Ar-Ge ve 5G altyapısı için 26 milyar dolarlık kamu yatırımını kapsıyor.[ITA] 2025 yılında hayata geçirilen ulusal dijital kimlik stratejisi, güvenli kamu-özel hizmet entegrasyonunu mümkün kılıyor.[OECD]

Kırsal bağlantı bir istisna olmakla birlikte, Birleşmiş Milletler'in 3 milyon dolarlık Bağlı Topluluklar projesi Ñuble ve La Araucanía bölgelerine 50 anten kurarak 8.500'den fazla kişiye erişim sağlıyor; 2.000'den fazla kişiye dijital beceri ve e-ticaret eğitimi veriliyor.[BM] Yerel fintek şirketlerine ilişkin ayrıntılı veri bu araştırmada mevcut değil; AWS ve Oracle gibi küresel aktörlerin baskınlığı bu boşluğu bir ölçüde açıklıyor.

Şili, Latin Amerika'nın en dışa açık ekonomilerinden biridir. Serbest ticaret anlaşmaları ağı ABD (2024'te kâr dağıtımı stopajı kredi düzenlemesi dahil anlaşma güncellendi),[Cuatrecasas] Avrupa Birliği, Çin ve pek çok Asya-Pasifik ekonomisini kapsıyor. Yaban mersini ihracatı örneği bu çeşitliliği somutlaştırıyor: ihracatın yüzde 50'si Avrupa'ya, yüzde 11'i Güney Kore'ye, kayda değer bir payı ise Tayvan'a gidiyor.[USDA]

Liman altyapısı açısından Valparaíso ve San Antonio, Pasifik kıyısındaki temel konteyner kapıları olmayı sürdürüyor. Ancak bu limanlara ait güncel konteyner hacmi (TEU) ve kapasite verisi, bu araştırma kapsamındaki kamuya açık kaynaklarda yer almıyor. Bu boşluk, Şili'nin lojistik kabiliyeti hakkında kesin bir yargıya varmayı engelliyor; ancak ülkenin 2024'te çektiği 15,3 milyar dolarlık DYY,[Allianz Trade] tedarik zinciri yatırımcılarının liman altyapısına güvendiğini dolaylı olarak gösteriyor.

OECD, 2026 yılında Şili'ye ulaşım altyapısı yatırımlarının artırılmasını öneriyor: tıkanıklık ücretlendirmesi ve demiryolu yükseltmeleri öne çıkan kalemler.[OECD] Dijital altyapı fiziksel lojistiğin önünde seyrediyor — fiber optik, 5G ve denizaltı kabloları bu farkı açan temel etkenler.

Bakır bağımlılığı, Şili'nin en köklü yapısal kırılganlığı olmayı sürdürüyor. Bakır fiyatlarındaki ya da Çin talebindeki düşüş ihracat gelirlerini, kamu finansmanını ve yatırımcı güvenini eş zamanlı etkiliyor. Madeniyet dışı GSYİH'nin 2025'in ilk çeyreğindeki yüzde 1,2'lik büyümesi,[BCCh] çeşitlendirme sürecinin gerçek olmakla birlikte henüz yeterli olmadığını kanıtlıyor.

Sosyal huzursuzluk riski 2025 yılında 4,05/5 olarak ölçüldü; bu Şili'yi Latin Amerika'nın en yüksek üçüncü riski konumuna taşıyor.[Allianz Trade] Eşitsizlik, göç ve suç, Kast hükümetinin kamuoyundaki en büyük kırgınlık kaynakları olmayı sürdürüyor. İş kesintisi olaylarının doğrudan operasyonel maliyete dönüşmesi özellikle madencilik ve enerji gibi sermaye yoğun, coğrafi olarak sabit sektörlerde somut bir risk.

Reform belirsizliği ise vergi ve emeklilik alanında yatırım kararlarını ötelemeye yol açıyor. Önerilen kurumlar vergisi indirimleri (yüzde 27'den 23'e) ile fiskaldisiplin arasındaki gerilim çözüme kavuşmadan, uzun vadeli finansal model oluşturmak güç.[Allianz Trade]

Baz senaryo, mevcut verilerin en güçlü biçimde desteklediği tablodur: yüzde 1,5–2,5 arasında seyreden büyüme, enflasyonun hedefe yakın kalması, kısmi vergi reformu ve yatırım projeleri üzerinden madencilik ile yenilenebilir enerjide sürekli sermaye girişi.[BCCh][OECD] Reformların hızı yasama aritmetiğiyle sınırlı; bu yüzden ilerleme var ama köklü dönüşüm beklentisi gerçekçi değil.

Yükselen senaryo iki koşula bağlı: Kongre'de yeterli ittifak kurulması ve bakır fiyatlarının güçlü seyretmesi. Bu iki koşulun bir arada gerçekleşmesi, kurumlar vergisinin indirilmesini, yatırım ortamının belirgin biçimde iyileşmesini ve reel GSYİH büyümesinin yüzde 3'ün üzerine çıkmasını beraberinde getirebilir. Kast'ın Halk Partisi ile yüzde 20–23 bandında ortak bir kurumlar vergisi çerçevesi üzerinde kısmi örtüşmesi bu senaryo için en somut sinyal.[Allianz Trade]

Düşen senaryo ise sosyal huzursuzluğun tırmanmasını, bakır fiyatlarının sert gerilemesini ya da yeni bir anayasal krizin bütçe disiplinini tehdit etmesini gerektiriyor. Bu senaryonun gerçekleşme olasılığı düşük olmakla birlikte, eşitsizlik ve kurumsal meşruiyet sorunlarının çözümsüz kalması durumunda dışlanamaz.