Inteligência De País:
Filipinas 2026

A força de trabalho filipina atingiu 52,4 milhões de pessoas em junho de 2025, segundo dados da Philippine Statistics Authority, com desemprego e subemprego em queda. O país combina três vantagens raras no Sudeste Asiático: proficiência em inglês disseminada (herança do sistema educacional americano), fuso horário compatível com serviços para América do Norte e Europa, e custo de mão de obra significativamente abaixo de Singapura, Hong Kong e Coreia do Sul.

Os salários mínimos variam substancialmente por região, criando uma escala de custo que permite diferentes modelos de operação. A Região da Capital Nacional (NCR) pratica ₱658–₱695 por dia útil, tornando Manila comparável ao Vietnam do norte em custo absoluto para trabalho qualificado. Regiões como MIMAROPA e Caraga, com mínimos em ₱455/dia, oferecem uma das forças de trabalho mais baratas do arquipélago do Pacífico para funções operacionais.

Existe uma lacuna relevante de dados: nem TESDA nem DOLE publicaram, nos resultados disponíveis, uma lista atualizada de setores com escassez de trabalhadores qualificados para 2025–2026. Dados históricos indicam déficits em enfermagem, engenharia e TI — mas sem confirmação de fonte Tier 1 para 2026, esse diagnóstico não pode ser apresentado como fato atual.

Abrir uma empresa com mais de 40% de capital estrangeiro exige capital integralizado mínimo de US$ 200.000 — valor que sobe para US$ 450.000 equivalente em comércio varejista. As taxas governamentais na SEC somam ₱25.000–₱45.000, mas pacotes de serviço completos custam US$ 4.200 mais US$ 600/ano para escritório virtual e US$ 240/mês de contabilidade, segundo dados do KPMG Philippines. O processo inclui documentação apostilada, abertura de conta bancária sujeita a KYC rigoroso, e registro no BIR — etapas que, somadas, estendem o prazo real para 8 a 16 semanas.

O CREATE Act (e sua extensão CREATE MORE) fixou o imposto corporativo padrão em 25% — redução em relação à alíquota anterior de 30% — e 20% para pequenas e médias empresas. Empresas registradas em zonas PEZA pagam 5% de Gross Income Tax em substituição a todos os tributos nacionais e locais, além de isenção de impostos de importação sobre equipamentos e matérias-primas e férias fiscais de 4 a 7 anos. Esses incentivos são materialmente competitivos no Sudeste Asiático e explicam a concentração de manufatura eletrônica em zonas como CALABARZON.

O World Bank descontinuou o índice Ease of Doing Business em 2020, e não há ranking comparável de 2025–2026 de fonte Tier 1 disponível para as Filipinas. Fontes secundárias apontam restrições setoriais persistentes em mídia, telecomunicações, terra e transporte, mas reformas recentes do CREATE MORE e da lei de liberalização do varejo reduziram algumas barreiras. A ausência de um índice atualizado é em si um dado: a melhora do ambiente regulatório ainda não foi validada por benchmark internacional de terceiros.

As eleições legislativas de maio de 2025 produziram um resultado fragmentado: a coalizão DuterTen assegurou pelo menos cinco cadeiras no Senado, mas nem o bloco Marcos nem qualquer outro campo obteve controle decisivo. Analistas políticos citados em cobertura especializada alertaram que essa configuração aumenta o risco de gridlock legislativo e uso politizado de mecanismos de impeachment — dinâmica que já afeta o cronograma de aprovação de propostas de infraestrutura e reforma regulatória para 2025–2028.

O processo de impeachment da Vice-Presidente Sara Duterte intensificou a rivalidade entre os dois maiores campos políticos, com especialistas em segurança alertando para risco de instabilidade civil e violência localizada. Grupos de monitoramento eleitoral documentaram compra de votos, red-tagging e violência política nas eleições de 2025. Esses padrões não são novidade na política filipina, mas sua intensidade em 2025 eleva o risco operacional em regiões onde o campo Duterte mantém bases de poder consolidadas.

A corrupção permanece um risco estrutural. Não há dados disponíveis do Índice de Percepção de Corrupção da Transparency International para 2025–2026 nos resultados compilados — uma lacuna que limita a comparação com pares regionais. Historicamente, as Filipinas têm ficado entre as posições 115–117 no índice global (de 180 países), refletindo fragilidade institucional que afeta cumprimento de contratos e previsibilidade regulatória para empresas estrangeiras.

O IT-BPM é o setor de exportação mais maduro das Filipinas, com US$ 38 bilhões em receita anual e 1,8 milhão de empregos segundo análise da McKinsey. O problema é estrutural: 80% dessa receita vem de serviços de voz e back-office rotineiros — exatamente as funções mais suscetíveis à automação por IA. O próximo ciclo de crescimento exige migração para analytics, cloud, cibersegurança e serviços gerenciados complexos, mas essa transição ainda não tem escala comprovada.

Energia renovável passou de setor restrito para setor totalmente aberto ao capital estrangeiro em novembro de 2022. O Departamento de Energia fixou meta de 35% de geração renovável até 2030 (ante 22% atual) e 50% até 2040. A meta é ambiciosa e o mercado de investimento está ativo, mas os resultados de 2025–2026 — contratos assinados, capacidade instalada, empresas entrantes — não aparecem nos dados disponíveis com granularidade suficiente para quantificação.

Manufatura eletrônica e semicondutores estão concentrados em CALABARZON, Luzon Central e Visayas, operados por multinacionais cujos nomes específicos não aparecem nas fontes compiladas. O setor exporta significativamente, mas o World Bank aponta que regulações onerosas mantiveram a criação de empregos manufatureiros estagnada e reduziram o número de empresas exportadoras — um contraste direto com o desempenho do Vietnã no mesmo período.

As exportações de mercadorias cresceram 13,6% em 2025, com semicondutores como principal item — padrão consistente com o perfil histórico das Filipinas como fornecedor na cadeia global de eletrônicos. O CREATE MORE Act aprovou 182 projetos de investimento somando PHP 90,13 bilhões, segundo o Departamento de Finanças das Filipinas, mas nenhuma fonte Tier 1 — nem a Philippine Statistics Authority, nem o Bangko Sentral ng Pilipinas, nem o World Bank — publicou dados de fluxo real de IED para 2025 nos resultados disponíveis.

O World Bank projeta fortalecimento do investimento privado a partir de 2026, impulsionado por quatro frentes de liberalização: telecomunicações, transporte, logística e energia renovável. Cada uma dessas reformas removeu restrições que antes limitavam propriedade estrangeira. A questão é se o ambiente político fragmentado pós-eleições de 2025 vai acelerar ou retardar a implementação regulatória que transforma essas reformas em projetos aprovados e capital comprometido.

A ausência de dados verificados de IED para 2025 é uma lacuna material. Fluxos de IED são um dos indicadores mais sensíveis à percepção de risco-país e à efetividade de reformas — e precisamente esses dados não estão disponíveis em fontes Tier 1 no momento desta publicação. Isso limita a capacidade de avaliar se as reformas recentes já produziram efeitos mensuráveis sobre o apetite de investidores estrangeiros.

O cenário base para as Filipinas em 2026–2028 é de crescimento entre 4,8% e 5,3% ao ano, sustentado por consumo doméstico resiliente, inflação controlada, e retomada gradual de projetos de infraestrutura pública. Esse cenário assume que o gridlock legislativo não bloqueia completamente as reformas aprovadas e que a migração do IT-BPM para serviços de maior valor ganha escala suficiente para compensar a erosão nas linhas de voz e back-office.

O cenário altista exige a combinação de três condições: (1) aprovação e implementação acelerada das reformas de liberalização restantes, especialmente em manufatura; (2) fluxo significativo de IED em energia renovável convertendo as metas em projetos operacionais; (3) estabilidade política suficiente para que o governo execute o programa Build Better More sem interrupções orçamentárias. Nenhuma das três é garantida no ambiente político atual.

O cenário baixista é puxado pelo risco político. Se o impeachment da Vice-Presidente Sara Duterte escalar para crise constitucional, ou se o bloco opositor usar o Congresso para bloquear o orçamento de infraestrutura de 2026–2027, o investimento público desacelera e a confiança do setor privado cai. O World Bank já documentou que manufatura e exportações ficam aquém do potencial por regulações onerosas — esse gargalo piora com instabilidade política, não melhora.