Perisikan Negara Peru: Asas Ekonomi,
Risiko Politik, Dan Landskap Pelaburan

Peru telah melalui lapan presiden sejak 2016 — satu rekod yang tidak tertandingi di Amerika Latin di luar situasi krisis. Kerajaan Presiden Dina Boluarte kekal stabil melalui pakatan implisit dengan Kongres, tetapi pakatan itu retak menjelang pilihan raya April 2026 apabila Kongres mula mencabar eksekutif untuk faedah elektoral.[IMF] Indeks Risiko Negara FIU Amerika Latin menilai risiko politik Peru pada 3.63/5 (tahap 'Amaran') pada November 2025.[FIU]

43 parti berdaftar untuk pilihan raya 2026, dengan Keiko Fujimori memimpin tinjauan pada 15%, diikuti Carlos Alvarez pada 8%, Rafael Lopez Aliaga pada 7%, dan Ricardo Belmont pada 6%.[FIU] Tiada calon mendapat sokongan majoriti, menjadikan pusingan kedua hampir pasti berlaku. Fragmentasi ini bermakna presiden yang menang berkemungkinan besar akan memerintah dengan mandat yang lemah dan menghadapi Kongres yang bermusuhan. Peralihan kepada sistem bikameral selepas 2026 bertujuan meningkatkan kestabilan, tetapi ia juga akan menjadi tempoh pelarasan yang huru-hara dalam jangka pendek.

Rasuah kekal sebagai risiko institusi yang paling mendalam. Kebanyakan presiden Peru sejak 1990 menghadapi tangkapan atau siasatan.[FIU] Perlombongan emas haram — kini sumber hasil haram terbesar di Peru — dan pengeluaran kokain menyumbang wang kepada politik dan institusi, menjadikan reformasi anti-rasuah amat sukar dilaksanakan. Laporan Pelaburan Iklim AS 2025 menyatakan secara eksplisit bahawa ketidakstabilan politik mengurangkan keyakinan pelabur walaupun dasar makroekonomi yang kukuh terus mengurangkan kesannya.[US State Dept]

Peru mempunyai Populasi Aktif Ekonomi seramai kira-kira 17.3 juta orang pada S1 2025, dengan kadar pengangguran 5.5% pada 2024 — turun daripada 6.4% pada 2023.[INEI] Namun angka pengangguran ini menyembunyikan realiti yang lebih keras: 68–72% daripada tenaga kerja kebangsaan beroperasi dalam sektor tidak formal, bermakna mereka bekerja tanpa perlindungan sosial, tanpa kontrak rasmi, dan pada produktiviti yang jauh lebih rendah.[World Bank] Bank Dunia mencatatkan kadar ketidakformalan 70.9%, yang mengehadkan pertumbuhan produktiviti agregat kepada hanya 1.2% setahun.

Sektor swasta formal menunjukkan pertumbuhan yang positif — 281,000 pekerjaan baru tahun ke tahun pada 2024, dengan perdagangan (31%), pembinaan (14%), dan pembuatan (14%) memimpin pengambilan pekerja.[BCRP] Pendapatan buruh kebangsaan mencapai 1,780 sol pada S1 2025, dengan bil upah meningkat 4.2% tahun ke tahun selepas pelarasan inflasi — pemulihan daripada kemerosotan 3.4% pada 2023.[BBVA Research] Namun upah sektor formal masih di bawah paras 2019, bermakna pekerja formal belum pulih sepenuhnya daripada kesan pandemik.

Jurang kemahiran adalah kekangan yang paling kritikal. Hanya 35–40% daripada tenaga kerja mempunyai pendidikan lepas sekolah menengah.[INEI] Ini mewujudkan pasaran buruh dwi-tahap: sektor kecil dengan gaji tinggi dalam perlombongan, teknologi, dan perkhidmatan kewangan; dan segmen besar dengan produktiviti rendah dalam pertanian tidak formal, perdagangan jalanan, dan perkhidmatan isi rumah. Peralihan dari sektor tidak formal ke formal adalah sukar terutamanya untuk pekerja lebih tua dan mereka yang berada di luar Lima — menjadikan ketidakformalan isu struktur yang berakar, bukan sekadar masalah pendidikan.

Peru membenarkan 100% pemilikan asing dengan tiada sekatan repatriasi dividen atau modal.[EY] Kadar cukai korporat standard ialah 29.5% atas pendapatan bersih bagi syarikat yang berdaftar di Peru; syarikat asing tanpa pertubuhan tetap menghadapi tahan cukai 30% atas pendapatan kasar dari sumber Peru.[PwC] Pertubuhan tetap (Permanent Establishment) diwujudkan apabila operasi melebihi 183 hari dalam mana-mana tempoh 12 bulan, menjadikan pengurusan struktur kehadiran kritikal untuk pengoptimuman cukai.

Pendaftaran syarikat asas menelan kos kira-kira $3,000 USD dengan tempoh pemprosesan 3–4 minggu, termasuk pejabat maya ($600/tahun) dan perkhidmatan perakaunan ($240/bulan).[EY] Peru menawarkan insentif pelaburan yang signifikan: perjanjian kestabilan cukai selama 10 tahun dijamin untuk pelaburan melebihi $10 juta USD, zon ekonomi khas (CETICOS/ZOFRATACNA) dengan pengecualian cukai korporat, dan kadar cukai 15% yang dikurangkan untuk syarikat agrarian, akuakultur, dan perhutanan.[EY] Sektor perlombongan dan tenaga mendapat jaminan kestabilan cukai sehingga 10–15 tahun.

Data Bank Dunia tentang kedudukan Ease of Doing Business Peru untuk 2025–2026 tidak tersedia dalam penyelidikan yang disediakan — ini adalah jurang data yang penting yang menghalang perbandingan penanda aras dengan ekonomi serantau. Kos pematuhan buruh, caruman keselamatan sosial, dan prosedur pengambilan pekerja juga tidak didokumenkan secara memadai dalam sumber yang ada. Berdasarkan penilaian EY dan PwC, mekanisme pemulihan VAT sebelum operasi bermula tersedia, menjadikan Peru lebih kompetitif untuk projek pelaburan jangka panjang berbanding banyak rakan sebaya di Amerika Latin.

Perlombongan adalah pemacu pelaburan dominan di Peru, tanpa tandingan. Kerajaan sedang menilai 134 projek perlombongan bernilai $6 bilion dalam aktiviti penerokaan dan eksploitasi, dengan $4.7 bilion dalam projek formal dijadualkan memulakan pembinaan menjelang 2026.[EY Mining] Di Arequipa sahaja, empat projek perlombongan keutamaan mewakili $6.95 bilion dalam pelaburan gabungan yang sedang dalam proses untuk 2026. Kuprum mendominasi pada 63% daripada saluran, sementara litium, kobalt, unsur bumi nadir, dan grafit muncul sebagai sasaran penerokaan untuk permintaan teknologi bersih.[EY Mining]

Pelabuhan mega Chancay — dibuka pada 2024 dengan pelaburan kira-kira £3.5 bilion — ialah pengubah permainan infrastruktur yang paling penting dalam sejarah ekonomi Peru dalam beberapa dekad.[EY Mining] COSCO Shipping Ports mengoperasikan 60% bahagian, dengan Volcan memegang 40%. Pelabuhan ini memendekkan masa transit China–Amerika Selatan sehingga 15 hari dan menjangkakan kapasiti pengangkutan kontena maritim daripada 28.9 juta tan (2023) kepada lebih 60 juta tan menjelang 2030. Pelabuhan ini bukan sahaja memanfaatkan eksport perlombongan — ia meletakkan Peru sebagai pintu gerbang logistik Pasifik untuk seluruh Amerika Selatan.

Di luar perlombongan dan infrastruktur, data pelaburan adalah terhad. Sumber FDI termasuk UK, Sepanyol, Chile, Amerika Syarikat, Belanda, Colombia, Brazil, China, dan Kanada.[US State Dept] Lapan puluh projek PPP baru melebihi $17 bilion dianggarkan dalam pelan pelaburan 2025–2026. Data terperinci untuk agribisnes, tenaga boleh diperbaharui, dan sektor fintech tidak tersedia dalam penyelidikan yang disediakan — ini adalah jurang penting kerana sektor-sektor ini mungkin mewakili peluang diversifikasi yang signifikan.

Pelabuhan mega Chancay mewakili lompatan infrastruktur yang tidak biasa — dari kapasiti terhad kepada hab logistik Pasifik kelas dunia dalam satu projek. Ini adalah pengecualian, bukan norma. Infrastruktur jalan raya dan kereta api domestik Peru kekal sebagai kekangan operasi yang signifikan, terutamanya untuk mengangkut mineral dari tapak perlombongan pedalaman ke pelabuhan. Kerajaan merancang landasan kereta api berkelajuan tinggi Lima-Ica (200 km/j) dengan sokongan China, tetapi angka pelaburan terperinci dan jadual pembinaan tidak tersedia dalam sumber penyelidikan yang ada.

Data kadar penembusan internet dan penggunaan perbankan mudah alih yang tepat untuk 2025–2026 tidak tersedia dalam sumber Tier 1 yang dikaji untuk laporan ini. Bank Dunia sedang membantu Peru membina infrastruktur awam digital yang memberi tumpuan kepada pembayaran untuk membolehkan e-dagang dan kemasukan kewangan.[World Bank] OECD mengesyorkan Peru memperkemas kelulusan permit dan meningkatkan kapasiti peringkat subnasional untuk menarik dana swasta ke dalam infrastruktur.[OECD] Ketiadaan data digital yang boleh diukur bukan kebetulan — ia mencerminkan sektor yang masih dalam pembangunan awal berbanding rakan serantau seperti Chile atau Colombia.

Peru ialah pengeksport tembaga terbesar kedua di dunia dan pemain penting dalam perak, zink, emas, dan timbal. Syarat perdagangan yang menguntungkan — naik 16.2% tahun ke tahun pada S2 2025 — mencerminkan permintaan global yang tinggi untuk mineral peralihan tenaga, terutamanya tembaga untuk infrastruktur grid dan kenderaan elektrik.[BBVA Research] Kedudukan ini memberikan Peru pengaruh komoditi yang ketara, tetapi juga mendedahkan ekonomi kepada turun naik harga yang tidak dapat dikawal oleh kerajaan.

Pelabuhan Chancay mengubah geometri perdagangan Peru secara asas. Dengan memendekkan transit China–Amerika Selatan sehingga 15 hari, pelabuhan ini menjadikan eksport Peru lebih kompetitif di pasaran Asia dan meletakkan Lima sebagai alternatif kepada pelabuhan Chile untuk kargo dari selatan Amerika Selatan.[EY Mining] Pengangkutan kontena maritim dijangka meningkat daripada 28.9 juta tan (2023) kepada lebih 60 juta tan menjelang 2030 — penggandaan kapasiti dalam masa kurang dari satu dekad. Ini bukan sekadar projek infrastruktur — ia adalah repositioning strategik yang berlaku semasa pilihan raya dan ketidakpastian polisi.

Sumber FDI perdagangan Peru merangkumi 11 negara, dengan UK, Sepanyol, Chile, AS, dan China sebagai sumber utama.[US State Dept] Peru mempunyai perjanjian perdagangan bebas dengan AS, EU, China, Jepun, Kanada, dan rakan serantau utama melalui Pakatan Pasifik — rangkaian perjanjian yang memberikan akses pasaran yang lebih luas berbanding kebanyakan negara Amerika Latin. Risiko utama perdagangan ialah kepekatan eksport: Peru terlalu bergantung kepada beberapa komoditi dan beberapa destinasi — menjadikan sebarang kejutan permintaan daripada China khususnya amat berbahaya.

Peru menduduki kedudukan yang tidak biasa di Amerika Latin: asas makroekonomi yang jauh lebih kukuh daripada risiko politiknya mencadangkan. Bank pusat yang bebas, inflasi terkawal, defisit fiskal yang menyusut, dan saluran pelaburan perlombongan yang besar — semua ini menunjukkan ekonomi yang berfungsi walaupun dalam keadaan huru-hara politik. Namun kestabilan ini adalah rapuh. IMF secara eksplisit menyenaraikan ketidakpastian politik dan keresahan sosial sebagai risiko domestik utama yang boleh memperlahankan pertumbuhan di bawah 3.0% untuk 2026.[IMF]

Risiko struktur terbesar bukan pilihan raya itu sendiri — tetapi apa yang berlaku selepasnya. Setiap presiden Peru baharu menghadapi Kongres yang terfragmen, sekurang-kurangnya satu krisis perlombongan/sosial yang memerlukan pengurusan segera, dan tekanan untuk menangani ketidakformalan tanpa infrastruktur institusi untuk melakukannya. Jika pemenang 2026 adalah calon populis yang tidak berpengalaman dengan mandat yang lemah, Peru berisiko kehilangan daya tarikan pelaburan swasta tepat pada masa ketika saluran perlombongan paling berharga memerlukan kepastian regulasi.[FIU]

Risiko keselamatan — khususnya perlombongan emas haram, geng Venezuela, dan pengeluaran kokain — adalah dimensi yang sering diremehkan oleh analisis pelaburan konvensional. Ekonomi haram ini merasuah institusi tempatan, meningkatkan kos operasi untuk syarikat perlombongan formal, dan mewujudkan risiko keselamatan fizikal di tapak projek. Ini bukan risiko jangka panjang — ia berlaku sekarang di zon perlombongan aktif.[FIU]