Industri Pertahanan & Aeroangkasa Israel:
Struktur Pasaran, Pertumbuhan, Dan Peluang
Israel menjalankan industri pertahanan yang tidak sebanding dengan saiz negaranya. Bajet pertahanan negara ini melonjak daripada kira-kira 70 bilion shekel pada 2023 kepada 142 bilion shekel pada 2026 — lebih dua kali ganda dalam masa tiga tahun — berikutan serangan Hamas pada Oktober 2023 dan konflik berterusan dengan Iran serta Lebanon.
Eksport pertahanan mencecah rekod 14.8 bilion dolar AS pada 2024, didorong oleh permintaan Eropah yang kuat untuk sistem yang telah terbukti dalam pertempuran sebenar. Pasaran ini bukan sekadar berkembang — ia sedang berubah bentuk di bawah tekanan perang sebenar.
Namun struktur pasaran ini rumit. Tiga syarikat — Elbit Systems, Rafael Advanced Defense Systems, dan Israel Aerospace Industries (IAI) — menguasai sebahagian besar output pertahanan negara. Sekatan eksport terpilih oleh beberapa negara Eropah seperti Slovenia dan Itali, digabungkan dengan pengawasan DECA (Defense Export Control Agency) yang ketat, mencipta geseran peraturan yang nyata. Pelabur yang menilai sektor ini perlu memahami bahawa pertumbuhan anggaran adalah nyata, tetapi akses pasaran luar negeri semakin bergantung pada geopolitik — bukan semata-mata pada kualiti produk.
Bajet pertahanan Israel berganda dua dalam tiga tahun — dan masih meningkat.
Dari 70 bilion kepada 142 bilion shekel: ini bukan kitaran belanjawan biasa, ini adalah peralihan struktur.
Sebelum Oktober 2023, Israel memperuntukkan kira-kira 70 bilion shekel setahun untuk pertahanan — besar mengikut piawaian serantau, tetapi stabil. Serangan Hamas pada 7 Oktober 2023 mengubah kalkulus itu secara kekal. Konflik berterusan dengan Hamas di Gaza, perang dengan Lebanon, dan operasi terhadap Iran mendorong perbelanjaan ke paras yang tidak pernah dilihat dalam era moden Israel.[Le Monde]
Pada 2026, Knesset meluluskan bajet pertahanan asas sebanyak 112 bilion shekel, kemudian menambah 30 bilion shekel lagi pada Mac 2026 untuk operasi berterusan — menjadikan jumlah keseluruhan 142 bilion shekel. Ini bersamaan dengan kira-kira 8.8% KDNK, lebih dua kali ganda tahap pra-perang.[i24news] Kementerian Pertahanan Israel turut mengarahkan pengeluar tempatan untuk memperluas pengeluaran secara agresif bagi memenuhi permintaan operasi 2026.
Bagi pelabur, mesej yang paling penting ialah: pertumbuhan ini bukan didorong oleh perencanaan strategik — ia didorong oleh keperluan masa perang yang mendesak. Ini bermakna perbelanjaan boleh berturun dengan cepat apabila konflik mereda, tetapi ia juga bermakna pengeluar domestik mendapat kontrak yang dipantas tanpa proses tender panjang.
Eksport pertahanan Israel mencapai 14.8 bilion dolar AS pada 2024 — rekod baharu untuk negara ini dan pengesahan bahawa sistem Israel diminati secara global.[Norskluftvern] Pencapaian ini berlaku bukan secara kebetulan: sistem seperti Arrow 3 telah melaksanakan ratusan pintasan dalam konflik 2024–2026, memberikan bukti prestasi yang tidak boleh ditiru oleh ujian darat mana-mana pesaing.
Kontrak paling ketara ialah perjanjian Jerman untuk Arrow 3 bernilai 6.5 bilion dolar AS, yang bukan sahaja mewakili jualan terbesar dalam sejarah pertahanan Israel tetapi juga membiayai pengembangan kapasiti pengeluaran IAI.[Norskluftvern] Permintaan Eropah secara keseluruhannya dipacu oleh kebimbangan selepas pencerobohan Ukraine — kerajaan Eropah kini mengutamakan sistem pertahanan udara yang telah terbukti dalam pertempuran, dan Israel mempunyai rekod yang tiada tandingan.
Walau bagaimanapun, jurang data adalah ketara di sini: pecahan eksport mengikut wilayah dan negara pembeli yang terperinci tidak tersedia secara awam. Kementerian Pertahanan Israel tidak menerbitkan data eksport yang terperinci secara konsisten, dan SIPRI hanya mendedahkan data agregat dengan kelewatan. Pelabur tidak boleh bergantung pada ketepatan angka wilayah tanpa akses kepada sumber DECA atau SIPRI yang lebih mendalam.
Tiga pemain menguasai pasaran — struktur oligopoli ini adalah kekuatan dan risiko serentak.
Elbit, Rafael, dan IAI bukan sahaja pemain terbesar — mereka hampir-hampir adalah keseluruhan industri.
Industri pertahanan Israel dibina di atas tiga tiang. Elbit Systems ialah syarikat yang disenaraikan di bursa saham, aktif dalam elektronik pertahanan, drone, sistem optik, dan sistem infantri. Rafael Advanced Defense Systems — milik kerajaan — bertanggungjawab untuk sistem peluru berpandu termasuk Iron Dome dan David's Sling. IAI pula merangkumi pertahanan peluru berpandu peringkat tinggi (Arrow), pesawat tanpa pemandu, dan satelit. Ketiga-tiga entiti ini bersaing dalam sebahagian segmen tetapi lebih banyak bekerjasama dalam projek pertahanan pelbagai lapisan Israel.
Dominasi tiga pemain ini mencerminkan kematangan industri dan keperluan keselamatan negara — kerajaan Israel memilih untuk memusatkan kemahiran teknikal di entiti yang boleh dipercayai berbanding membiarkan ekosistem berpecah. Namun ini juga bermakna inovasi segmen baharu — seperti drone autonomi kecil, peperangan siber-elektronik, dan teknologi angkasa — lebih perlahan bergerak keluar daripada syarikat rintis kepada pasaran disebabkan oleh penghalang masuk yang tinggi dan hubungan prokuremen yang telah wujud.
Data awam tentang syarikat pertahanan yang lebih kecil dan baru muncul di Israel adalah hampir tiada. Ini bukan kerana syarikat itu tidak wujud — Israel mempunyai ekosistem teknologi pertahanan yang aktif — tetapi kerana DECA mengehadkan pendedahan awam. Pelabur yang mencari peluang di luar tiga pemain besar perlu bergantung pada rangkaian perisikan persendirian, bukan sumber awam.
Kuasa pasaran menguntungkan pengeluar domestik — tetapi pergantungan pada kontrak kerajaan mendedahkan risiko kitaran.
Pembeli tunggal yang dominan bermaksud margin yang selamat kini, tetapi pendedahan yang tinggi apabila keutamaan berubah.
Kerajaan Israel bertindak sebagai pembeli tunggal yang paling berkuasa dalam pasaran ini — ia menetapkan keutamaan, mempercepat atau melambatkan kontrak, dan menentukan sama ada wang mengalir ke Elbit, Rafael, atau IAI. Dalam persekitaran masa perang, ini menguntungkan pengeluar kerana keperluan mengatasi proses tender. Namun dalam senario pasca-konflik, pengeluar yang telah mengembangkan kapasiti pengeluaran secara agresif mungkin menghadapi lebihan kapasiti yang ketara.
Ancaman peserta baharu dalam segmen sistem peluru berpandu besar dan pertahanan udara adalah sangat rendah — kos pembangunan, keperluan pensijilan, dan hubungan diplomatik yang diperlukan untuk mendapat kelulusan eksport mewujudkan penghalang masuk yang hampir tidak boleh ditembusi. Walau bagaimanapun, dalam segmen drone kecil dan perisian perisikan, penghalang masuk adalah lebih rendah dan syarikat teknologi Israel (banyak yang bukan pembuat pertahanan tradisional) berpotensi masuk ke pasaran ini.
Sekatan eksport Eropah terpilih menambah risiko tetapi tiada embargo menyeluruh yang menghalang akses pasaran utama.
Slovenia dan Itali menyekat eksport senjata ke Israel — tetapi NATO dan AS kekal sebagai rakan kongsi tanpa halangan.
Persekitaran kawal selia untuk eksport pertahanan Israel adalah kompleks tetapi tidak menghalang. AS, rakan kongsi strategik terbesar Israel, tidak mengenakan sebarang halangan FMS (Foreign Military Sales) terhadap Israel — malah sokongan AS kekal kukuh sepanjang 2024–2026.[State.gov] Ini bermakna program pertahanan yang bergantung pada pembiayaan bantuan ketenteraan AS terus berjalan tanpa gangguan.
Slovenia mengharamkan semua import, eksport, dan transit senjata ke/dari Israel mulai Julai 2025, dengan alasan pelanggaran undang-undang kemanusiaan antarabangsa.
Itali menghentikan semua kebenaran eksport senjata baharu ke Israel pada 2024 melalui pihak berkuasa nasional UAMA, mengecualikan Israel daripada data lesen 2024.
Melanjutkan kawalan eksport kepada mana-mana entiti yang dimiliki ≥50% oleh pihak dalam Senarai Entiti BIS. Tiada syarikat pertahanan Israel disenaraikan setakat April 2026.
DECA menghendaki kelulusan untuk semua pemindahan teknologi dan eksport pertahanan. Bagi firma yang mengendalikan AI, autonomi, dan robotik, proses ini menambah beban pematuhan yang ketara.
Di Eropah, gambaran adalah lebih bernuansa. Slovenia mengharamkan semua import dan eksport senjata ke/dari Israel pada Julai 2025.[SIPRI] Itali pula menghentikan kebenaran eksport baharu pada 2024. Namun ini adalah tindakan kebangsaan yang terpilih — bukan embargo EU yang menyeluruh. Kontrak besar seperti Arrow 3 Jerman bernilai 6.5 bilion dolar AS menunjukkan bahawa negara-negara Eropah yang paling berkuasa dari segi ketenteraan terus terlibat dengan pengeluar Israel.
DECA (Defense Export Control Agency) Israel menguatkuasakan pengawasan eksport yang ketat secara dalaman, memerlukan kelulusan untuk semua jualan dan pemindahan teknologi pertahanan. Bagi syarikat Israel yang mengeksport AI, autonomi, dan robotik pertahanan, proses kelulusan DECA menambah masa dan kos operasi — ini adalah kos perniagaan yang nyata, bukan sekadar prosedur.
Pertahanan peluru berpandu adalah pemenang yang jelas — drone, angkasa, dan peperangan siber masih dalam pembangunan terbukti.
Arrow 3 memimpin dalam pertempuran sebenar; segmen lain mempunyai potensi tetapi kurang bukti awam.
Sistem pertahanan peluru berpandu Israel adalah segmen yang paling terbukti dan paling banyak didokumentasikan. Arrow 3 telah melaksanakan ratusan pintasan dalam konflik 2024–2026, dan Arrow 4 sedang mendekati perkhidmatan operasi penuh pada 2026 untuk menangani ancaman balistik yang lebih canggih.[Norskluftvern] Prestasi ini — yang disaksikan oleh semua negara yang mempertimbangkan pembelian sistem pertahanan udara — adalah aset pemasaran yang tidak ternilai.
Drone adalah segmen yang berkembang pesat tetapi sukar untuk dinilai secara awam. Israel menggunakan drone secara meluas dalam operasi 2024–2026, dengan IAI dan Elbit sebagai pengeluar utama yang diketahui. Walau bagaimanapun, data khusus tentang nilai kontrak, unit yang dihantar, atau segmen mana yang paling menguntungkan tidak tersedia secara awam.
Peperangan siber-elektronik dan angkasa adalah segmen yang Israel mempunyai keupayaan teknikal yang diakui — namun liputan analitikal awam adalah tipis. Ini sebahagiannya disebabkan oleh sifat rahsia operasi, dan sebahagiannya kerana syarikat utama dalam segmen ini sering merupakan bahagian dalaman Elbit, Rafael, atau IAI yang tidak dilaporkan secara berasingan.
Modal awam mendominasi — pelaburan swasta dan VC dalam pertahanan Israel tidak kelihatan dari luar.
Kontrak kerajaan adalah enjin utama pembiayaan; rekod transaksi PE/VC hampir tidak tersedia secara awam.
Cara utama modal memasuki industri pertahanan Israel adalah melalui kontrak kerajaan — bukan melalui pasaran modal swasta. Kementerian Pertahanan Israel memperuntukkan puluhan bilion shekel terus kepada pengeluar domestik, dan kontrak eksport seperti Arrow 3 Jerman menyediakan pembiayaan tambahan untuk pengembangan kapasiti. Struktur ini bermakna industri ini kurang bergantung pada kitaran PE/VC berbanding kebanyakan industri teknologi.
Walau bagaimanapun, ekosistem pertahanan Israel yang lebih luas — termasuk syarikat dual-use (kegunaan sivil dan pertahanan), syarikat rintis siber pertahanan, dan syarikat teknologi yang membekal kepada Elbit, Rafael, dan IAI — mempunyai rekod pelaburan swasta yang lebih aktif. Masalahnya ialah data ini hampir tidak tersedia secara awam: DECA mengehadkan pendedahan, syarikat rintis pertahanan Israel sering memilih untuk kekal tidak tersiar, dan nilai transaksi tidak dilaporkan secara konsisten.
Bagi pelabur institusi yang ingin mendapat pendedahan kepada sektor ini, laluan paling mudah adalah melalui Elbit Systems (tersenarai di NASDAQ: ESLT) — satu-satunya pemain besar yang menawarkan ketelusan awam yang berpatutan. Pelaburan langsung dalam syarikat pertahanan Israel yang lebih kecil memerlukan akses rangkaian yang sukar diperoleh dari luar.
Perbelanjaan pertahanan yang melebihi 8% KDNK tidak boleh dikekalkan tanpa impak ekonomi yang besar — ini adalah risiko kitaran yang nyata.
Israel memperuntukkan lebih banyak untuk pertahanan daripada hampir mana-mana negara lain di dunia — tekanan fiskal adalah nyata.
Memperuntukkan 8.8% KDNK untuk pertahanan adalah luar biasa walaupun mengikut piawaian Timur Tengah. Ini memberikan industri pertahanan Israel aliran kontrak yang kukuh dalam jangka pendek — tetapi juga bermakna tekanan fiskal yang semakin meningkat ke atas perbelanjaan awam yang lain. Sekiranya konflik mereda, tekanan untuk mengurangkan perbelanjaan pertahanan akan menjadi kuat secara politik.[Le Monde]
| Sokongan | Kestabilan | Risiko | |
|---|---|---|---|
|
Politik
Sokongan penuh kerajaan
|
|
|
|
|
Ekonomi
Kontrak besar
|
|
|
|
|
Sosial
Sokongan awam
|
|
|
|
|
Teknologi
R&D kukuh
|
|
|
|
|
Undang-undang/Kawal Selia
DECA aktif
|
|
|
|
|
Alam Sekitar
Relatif rendah
|
|
|
|
Dari segi teknologi, Israel mempunyai kelebihan yang kukuh: negara ini menggabungkan keperluan pertahanan sebenar dengan kapasiti R&D yang besar, menghasilkan kitaran pembangunan-ujian-pemasaran yang lebih pantas daripada kebanyakan pesaing. Namun kekurangan tenaga kerja mahir — yang diburukkan lagi oleh penggunaan tentera simpanan — menjadi kekangan kapasiti yang semakin nyata.[State.gov]
Risiko geopolitik adalah dua arah: konflik berterusan mengembangkan pasaran tetapi juga mendedahkan industri kepada gangguan rantaian bekalan dan risiko modal insan yang unik kepada Israel.
Tiga senario yang menentukan masa depan industri ini — asas mereda konflik, bukan penghentian sepenuhnya.
Pertumbuhan industri ini bergantung lebih banyak pada geopolitik daripada ekonomi — ini adalah faktor risiko yang tidak biasa.
Masa depan industri pertahanan Israel lebih bergantung pada perkembangan konflik bersenjata berbanding pada kitaran ekonomi biasa. Senario asas — konflik mereda secara beransur-ansur dengan kehadiran ketenteraan yang berterusan — adalah hasil yang paling dijangka berdasarkan pola sejarah konflik Israel dan kapasiti fiskal semasa.
- Perjanjian gencatan senjata separa dengan Hamas atau Hezbollah
- Permintaan Arrow dan drone Eropah kekal kukuh
- Tiada embargo AS atau EU yang baharu
- Konflik baru atau eskalasi dengan Iran secara langsung
- Permintaan Eropah untuk lebih banyak sistem Arrow dan Iron Dome
- Tiada sekatan eksport baharu yang signifikan
- Embargo EU yang menyeluruh terhadap senjata Israel
- Perjanjian damai komprehensif yang mengurangkan keperluan pertahanan serta-merta
- Tekanan fiskal memaksa Israel mengurangkan perbelanjaan pertahanan dengan pantas
Senario paling memberikan impak negatif kepada industri bukan penghentian konflik sepenuhnya, tetapi sekatan eksport yang meluas dari rakan kongsi barat. Kehilangan pasaran Eropah atau AS akan memotong aliran hasil dengan mendadak dan meninggalkan kapasiti pengeluaran yang baru diperluaskan tanpa permintaan yang mencukupi.
Senario paling optimistik — eskалasi berterusan dengan permintaan eksport yang meledak — mempunyai kebarangkalian yang lebih rendah berbanding yang sering dijangkakan, kerana tekanan fiskal Israel sendiri dan risiko keletihan awam mengehadkan tempoh konflik intensiti tinggi.
Key things to remember
About About this report
Laporan ini memetakan saiz, struktur, dinamik persaingan, aliran modal, persekitaran kawal selia, dan trajektori masa hadapan industri pertahanan dan aeroangkasa Israel antara 2023 dan 2026.
Laporan ini disediakan untuk pelabur yang menilai peluang sektor pertahanan Israel, penganalisis industri, dan pihak yang membuat keputusan strategik berkaitan pasaran ini.
Ren menjalankan penyelidikan menggunakan sumber kerajaan, laporan industri Tier 2, dan liputan media kewangan yang disahkan, dengan penilaian kritikal terhadap kualiti dan kekinian data.
Sebahagian besar data adalah dari 2024–2026; angka bajet adalah terkini sehingga Mac 2026, manakala data eksport terperinci (mengikut wilayah) tidak tersedia secara awam dan dikenal pasti sebagai jurang data.
Sources Sumber & Metodologi
Kajian dijalankan 18 Apr 2026. Semua statistik mengandungi penanda rujukan dalam talian.
Angka bajet pertahanan Israel 2023 (garis asas pra-perang) — Le Monde: peningkatan 47 bilion shekel dari 2023 kepada draf 2026 pertama (112 bilion) — menunjukkan garis asas 2023 sekitar 65 bilion shekel vs i24news dan EPC.ae: menyebut bajet 2023 kira-kira 70–95 bilion shekel bergantung pada cara pengiraan (termasuk atau tidak termasuk perbelanjaan kecemasan). Laporan ini menggunakan anggaran 70 bilion shekel sebagai garis asas 2023 pra-perang, berasaskan tafsiran yang paling konsisten dengan berbilang sumber. Angka ini harus dianggap anggaran — bukan nombor yang disahkan.
Tiada rekod transaksi PE/VC dalam syarikat pertahanan Israel yang tersedia secara awam. Ini mengehadkan analisis aliran modal swasta kepada pemerhatian anekdot. Keyakinan dalam bahagian modal: RENDAH.
Pecahan eksport pertahanan Israel mengikut wilayah atau negara pembeli tidak diterbitkan secara konsisten oleh Kementerian Pertahanan Israel atau SIPRI untuk 2024–2026. Angka eksport keseluruhan (AS$14.8 bilion) tersedia tetapi perincian geografi tidak.
Pendapatan, backlog pesanan, dan margin operasi untuk Rafael Advanced Defense Systems dan IAI tidak tersedia secara awam kerana kedua-duanya adalah entiti milik kerajaan yang tidak tersenarai di bursa saham. Hanya Elbit Systems menawarkan ketelusan kewangan awam yang berpatutan.
Syarikat pertahanan Israel bersaiz sederhana dan baru muncul — di luar tiga pemain besar — hampir tidak mendapat liputan analitikal awam. Ini menghalang penilaian kerumitan ekosistem sebenar dan potensi syarikat peringkat kedua.
Kontrak domestik yang diberikan kepada pengeluar Israel selepas Oktober 2023 tidak diterbitkan mengikut nama syarikat atau nilai kontrak. Kementerian Pertahanan menyatakan bahawa pengeluar telah diarahkan untuk memperluas pengeluaran, tetapi tidak mendedahkan terma kontrak. Keyakinan dalam perincian prokuremen domestik: RENDAH.
Kurang daripada 2 sumber Tier 1 menangani soalan pelaburan modal secara langsung. Keyakinan dalam bahagian berkaitan dihadkan kepada SEDERHANA atau RENDAH.
Laporan ini dihasilkan untuk tujuan maklumat sahaja. Ia tidak merupakan nasihat kewangan, undang-undang, atau pelaburan. Semua data diperolehi daripada maklumat awam pada tarikh kajian. Renatus Ventures tidak membuat sebarang representasi mengenai kelengkapan atau ketepatan data pihak ketiga.
